發布時間:2019/05/09作者:admin

2018年A股藥企研發投入概況回顧

近期國內藥企財報陸續公布,筆者為大家整理了A股25家生物醫藥企業的研發投入,具體如下表所示。

國內研發投入變化分析——總額增長明顯,強度小幅上揚

由上表可知,總共有24家A股藥企研發投入在3億元以上,25家藥企研發投入總額共196.06億元,而TOP15藥企的研發投入均在5億元以上,總額超159.98億元,約占A股藥企市值前50研發投入總額的65%以上。研發投入過10億的共6家,總額占這25家藥企研發投入總額的一半以上,過20億的兩家,為恒瑞醫藥和復星醫藥,總額占過10億元藥企研發投入總額的一半以上。大家可從中看出有趣的占比情況,推測A股藥企80%的研發投入由30%左右的藥企貢獻,且主要來源于投入最大的那幾家。

與2017年相比,大部分A股藥企的研發投入均有大幅上漲,平均增幅為41.73%,而天士力、信立泰和華北制藥的增長幅度超80%,尤其是天士力大步邁進超過海正進入前四,恒瑞、復星、上海醫藥、科倫藥業穩居前五。隨著行業環境的改善和需求的增長,大部分企業營業收入增長,研發投入整體上漲可觀。部分公司研發投入強度上漲不明顯,平均增幅不足10%。白云山、海思科、長春高新等有相當幅度的下降,強度下降或者變動甚少的公司約占30%左右。一些研發產出比較低的企業進行了研發管線和方向的調整,這很大程度導致了這些企業研發投入的下降。

近日GlobalData公布2018年全球藥企市值TOP20, 這20大藥企的研發投入金額占到銷售額的18.6%,且新基、艾伯維和阿斯利康甚至分別高達37.1.5%、31.5%和23.8%。中國醫藥市值第一大股,恒瑞醫藥,所投比重也不足平均水平,回看2018年的投入強度概況, 也就貝達藥業和沃森生物可堪比(分別為48.20%、43.25%)。由此可見,中國上市公司研發投入的規模,雖然較往年有所增長,但與國際接軌程度還有待提高。